Azioni in caduta per l’energia rinnovabile

Una notevole quantità di azioni di società operanti nel settore delle fonti rinnovabili sono in una fase di declino dall’inizio dell’anno. La notizia (, di fonte Financial Times e ripresa oggi anche da Quotidiano Energia, mette in luce un fatto che da qualche settimana alcuni operatori avevano riscontrato: una vera e propria inversione di tendenza rispetto a mesi, a volte anni, di quotazioni in costante crescita. La gran parte dei titoli legati a società del settore delle rinnovabili sono crollati in media del 25% dal 1 gennaio 2008, quando erano cresciuto fino ed oltre del 200% dall’inizio del 2006 e per tutto lo scorso anno.

Il Financial Times teme l’esplosione di una bolla speculativa viste le probabili prossime ulteriori riduzioni. La spiegazione di alcuni analisti finanziari è strettamente connessa alla probabile e imminente fase recessiva che si sta percependo nei paesi industrializzati. In sintesi, spiegano, che nel corso di una recessione, ci sono meno soldi che circolano e la stessa domanda energetica tende a calare, ma tra le opzioni energetiche quelle che ne risentono maggiormente sono le più innovative, cioè le fonti rinnovabili che sono meno stabili e acclarate, a livello tecnologico e di mercato, rispetto alle fonti convenzionali.

Il prestigioso giornale economico britannico fa qualche esempio. Il titolo della cinese Suntech Power, società del fotovolatico quotata negli Stati Uniti, è risultato dall’inizio di quest’anno del 35% inferiore all’indice S&P 500 (era cresciuto di circa il 300% dall’inizio della sua quotazione borsa nel 2005). La britannica Clipper Windpower ha avuto un rendimento inferiore del 17% rispetto alla media del Ftse e la statunitense Pacific Ethanol ha scontato un divario del 15% con il Nasdaq. L’unica eccezione che viene citata è quella della società eolica danese Vestas, il cui titolo è cresciuto moderatamente dall’inizio del 2008, ma che aveva registrato una crescita addirittura del 700% dal 2005 a fine 2007.

Andando a dare un’occhiata anche al fotovoltaico e più nel dettaglio l’indice di Photon delle circa 30 maggiore società quotate in borsa (il cosiddetto PVPX), notiamo che il calo dal 1 gennaio 2008 è stato anche maggiore, cioè pari a quasi il 38%.
Per esempio il titolo della tedesca Q-Cells (seconda azienda al mondo nella fabbricazione di celle) ha registrato un calo del 44,8%, ma anche la norvegese REC (produttrice di polysilicon) ha avuto un tracollo e anche maggiore (57,3%). Dall’altra parte dell’Oceano, la Evergreen Solar ha visto calare il valore delle proprie azioni del 41%. Sempre in Cina i titoli della Yingli (che opera su quasi tutta la filiera) hanno perso la loro quotazione, sempre dall’inizio dell’anno, di una percentuale pari al 52%.

Nelle prossime settimane cercheremo di capire meglio i motivi profondi di questo andamento generalizzato dei titoli delle aziende “rinnovabili”. Un fatto è però certo: tutto ciò è in forte contraddizione con gli impegni e agli obiettivi che da alcuni mesi i governi delle grandi economie industrializzate si stanno dando sullo sviluppo dell’energia verde.

LB

18 febbraio 2008